गौतम अडानी के अधिग्रहण समूह में अपनी विस्फोटक रिपोर्ट के दो महीने बाद, लघु विक्रेता हिंडनबर्ग रिसर्च ने भारतीय अरबपति के साम्राज्य को दंडित किया और अपनी महत्वाकांक्षाओं का पुनर्मूल्यांकन किया।

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कंपनी के अंदरूनी कामकाज से परिचित लोगों के अनुसार, अडानी समूह में हिंडनबर्ग के व्यापक, वर्षों पुराने कॉर्पोरेट धोखाधड़ी के आरोपों ने जनवरी से बाजार मूल्य में लगभग 125 बिलियन डॉलर का सफाया कर दिया है।

समूह, जिसने विकास के नए क्षेत्रों को निधि देने के लिए भारत के सबसे भारी ऋण भारों में से एक को रैक किया है, पेट्रोकेमिकल्स से पीछे हट रहा है और पश्चिमी भारत के मुंद्रा में $ 4 बिलियन ग्रीनफ़ील्ड कोल-टू-पॉलीविनाइल क्लोराइड परियोजना के साथ आगे बढ़ने की संभावना नहीं है। लोग, आंतरिक चर्चाओं के बारे में पहचाने नहीं जाने के लिए कह रहे हैं।

लोगों ने कहा कि यह एल्यूमीनियम, स्टील और सड़क परियोजनाओं में आगे बढ़ने की महत्वाकांक्षाओं पर भी वापस आ रहा है।

इसके बजाय, अडानी – जो भारतीय प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी के राष्ट्र निर्माण के प्रयासों से निकटता से जुड़े रहे हैं – अपना ध्यान मुख्य परियोजनाओं पर केंद्रित करेंगे। लोगों के अनुसार इनमें बिजली उत्पादन, बंदरगाह और नई हरित ऊर्जा पहल शामिल हैं।

इन मुख्य क्षेत्रों में भी, अरबपति मौलिक रूप से भिन्न शैली में आगे बढ़ेंगे। लोगों ने कहा कि मार्जिन-लिंक्ड, शेयर-समर्थित फंडिंग के 2.15 बिलियन डॉलर प्री-पे करने के लिए परिवार के शेयरों को बेचने के बाद, अडानी इस तरह के उच्च जोखिम वाले वित्तपोषण से बचने का इरादा रखता है।

उन्होंने कहा कि अडानी निजी बॉन्ड प्लेसमेंट और विशिष्ट निवेशकों को इक्विटी हिस्सेदारी की बिक्री जैसे राजीव जैन के जीक्यूजी पार्टनर्स को अपने शेयर की बिक्री जैसे फंड जुटाने के तरीकों से चिपके रहेंगे, ताकि साम्राज्य को अस्थिर बाजार की गतिविधियों से बचाया जा सके।

यह 2022 से एक बड़ा बदलाव है, जब अडानी का कद और दौलत आसमान छू रही थी। एक समय पूर्व हीरा व्यापारी एशिया का सबसे अमीर आदमी था और उसका निवेश मीडिया, महिला क्रिकेट और डेटा केंद्रों सहित – अपने पारंपरिक भारी बुनियादी ढांचे के दांव से परे क्षेत्रों में फैला हुआ था।

ऋण-संचालित विविधीकरण को ठंडे बस्ते में डालने को अब विश्वास बहाल करने की कुंजी के रूप में देखा जा रहा है। समूह, जिसने हाल के महीनों में टीवी चैनल नई दिल्ली टेलीविज़न लिमिटेड में एक नियंत्रित हिस्सेदारी खरीदी थी, जो टाइकून को “फाइनेंशियल टाइम्स या भारत का अल-जज़ीरा” कहा जाता था, के निर्माण में पहले कदम के रूप में अब अधिक खरीदारी करने की संभावना नहीं है। मीडिया स्पेस, अडानी की योजना से परिचित लोगों के अनुसार।

वाशिंगटन स्थित विल्सन सेंटर में दक्षिण एशिया संस्थान के निदेशक माइकल कुगेलमैन ने कहा, “यह मानने का अच्छा कारण है कि क्षति नियंत्रण और अन्य शेयरधारक और व्यापक निवेशक चिंताओं पर ध्यान केंद्रित करने के लिए कंपनी थोड़ा पीछे हट जाएगी।” “प्रतिष्ठा संबंधी विचार महत्वपूर्ण हैं।”

अडानी ने हिंडनबर्ग के सभी आरोपों का खंडन किया है, इसे भारत पर हमले के रूप में वर्णित किया है। समूह के प्रतिनिधियों ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया। पिछले हफ्ते, अडानी समूह ने कहा कि उसे उम्मीद है कि अगले छह महीनों में ग्रीनफ़ील्ड कोल-टू-पॉलीविनाइल क्लोराइड परियोजना के लिए धन की व्यवस्था की जाएगी, स्थानीय मीडिया में हाल की एक रिपोर्ट का खंडन करते हुए कि पहल ठप हो गई थी।

आंतरिक गणना अडानी समूह द्वारा निवेशकों की भावना को बढ़ाने के उद्देश्य से कई अग्निशमन कदमों का अनुसरण करती है। हिंडनबर्ग रिपोर्ट के बाद के दिनों में, समूह ने एक शेयर बिक्री को खींच लिया और फिर अपनी मुंबई-सूचीबद्ध इकाइयों के स्टॉक में भारी बिकवाली को रोकने के लिए $2.15 बिलियन का ऋण पूर्व-भुगतान करने के लिए आगे बढ़ा। इसने शॉर्ट सेलर के दावों का खंडन करने के उद्देश्य से छह शहरों में एक रोड शो आयोजित किया है और चार कंपनियों में शीर्ष उभरते बाजारों के निवेशक जीक्यूजी पार्टनर्स को हिस्सेदारी बेची है।

पुलबैक पूरी तरह से पसंद से नहीं है, इसके कुछ प्रमुख साझेदार उथल-पुथल से डरे हुए हैं। पेरिस स्थित TotalEnergies SE पहले से ही समूह के साथ एक ग्रीन हाइड्रोजन साझेदारी परियोजना को होल्ड पर रख रहा है। फरवरी में, अडानी ने मध्य भारत में एक कोयला खदान खरीदने की योजना को भी स्थगित कर दिया, और राज्य समर्थित बिजली व्यापारी पीटीसी इंडिया लिमिटेड में हिस्सेदारी के लिए बोली लगाने के खिलाफ फैसला किया, यह देखते हुए एक अत्यधिक प्रतीकात्मक वापसी है कि समूह भारत की बिजली को विकसित करने में कितना निहित है। आधारभूत संरचना।

सालों से अडानी ने अपने कारोबार को मोदी की विकास योजनाओं से जोड़ा है। यह धारणा कि भारत के प्रधानमंत्री के साथ उनके मधुर संबंध हैं, ने बड़े पैमाने पर क्रोनी कैपिटलिज्म के आरोप लगाए हैं, और अरबपति हिंडनबर्ग की रिपोर्ट के बाद राजनीतिक हमले के घेरे में आ गए हैं।

शॉर्ट सेलर के आरोपों ने अडानी के मोदी और सरकार के साथ संबंधों को उचित खेल बना दिया है, विपक्षी कांग्रेस पार्टी ने कहा है कि टाइकून को विशेष राज्य उपचार से लाभ हुआ है। एक आश्चर्यजनक कदम में, कांग्रेस नेता राहुल गांधी को पिछले हफ्ते एक विधायक के रूप में हटा दिया गया था, जो उन्होंने कहा कि अडानी के मोदी से संबंधों पर बहस करने के लिए प्रतिशोध था।